0,05%
-1,23%
0,00%BELEXsentiment
BELEXsentiment za novembar 2025. godine iznosi 112,38 poena
U prethodnom mesecu, index BELEX15 je zabeležio rast od 1,71%, dok je BELEXline dobio 1,31% na svojoj vrednosti. U odnosu na početak godine, BELEX15 je u plusu 8,3%, dok je vrednost BELEXline viša za 16,5 procentnih poena.
Ukupan ostvareni promet u oktobru na berzi iznosio je preko EUR 43m, od čega se 42,6m odnosi na državne obveznice. U skromnom prometu na akcijama, najviše se trgovalo vlasničkim hartijama izdavaoca Dunav Osiguranje a.d, u ukupnom iznosu 19,5mil RSD, uz gotovo nepromenjenu cenu.
Prethodni mesec američka ekonomija je pokazala znakove usporavanja – rast zaposlenosti je oslabio, nezaposlenost je porasla na 4,4%. Federalne rezerve su smanjile kamatu za 25 baznih poena uprkos inflaciji oko 3%. Deo administracije američke vlade je zatvoren od 1. oktobra, i ekonomski statistički podaci nisu kompletni, te je predsednik FED-a najavio mogućnost izostanka daljeg smanjenja kamata na sastanku u decembru ukoliko ne budu imali jasniju sliku stanja privrede i realnog sektora. Istovremeno, evrozona je zabeležila blago poboljšanje poslovnog sentimenta, ali je rast i dalje usporen. Evropska centralna banka je, u skladu sa očekivanjima zadržala referentnu kamatu i najavila oprezan pristup daljem popuštanju monetarne politike.
Indeks S&P je imao rast od 2,27% u prethodnom mesecu, dostigavši nove maksimalne vrednosti tokom meseca. Index Nasdaq je zabeležio rast 4,70%, kome je vetar u leđa doneo niz dobrih kvartalnih rezultata velikih IT kompanija, pre svih Amazon i Alphabet. Evropski indeksi su imali takođe pozitivne performanse prethodnog meseca, te je Dax40 dobio na vrednosti 0,32%, dok je Euro stoxxx 600 zabeležio rast 2,50%.
Izvršni odbor Narodne Banke Srbije je u oktobru zadržao referentnu kamatu na 5,75% uz obrazloženje da rastuća globalna neizvesnost, i zavisnost naše privrede od izvoza proizvoda i uvoza kapitala nalaže oprezan pristup u vođenju monetarne politike. Međugodišnja inflacija u septembru je dosta niža u odnosu na prethodni mesec, i iznosi 2,9%. Posle duže vremena inflacija je na sredini ciljanog koridora i to najviše zbog efekata mera o kontroli marži u trgovinskim lancima.
Početkom oktobra istekao je rok do kog je odložena primena sankcija kompaniji NIS a.d. od strane američke OFAC agencije, i one su stupile na snagu 8.oktobra. I dalje traje suspenzija trgovanja akcijama ove kompanije na berzi, a izvesno će potrajati do konačnog rešenja (prodaje dela akcija većinskog akcionara državi ili trećoj strani, ili dogovora druge vrste između velikih sila). Dogovor koji bi doveo do delistiranja ove kompanije sa liste OFAC-a je od primarne važnosti, ne samo zbog stabilnosti snabdevanja tržišta derivatima nafte, već i zbog doprinosa rada rafinerije na privredni rast, fiskalnu ravnotežu, smanjenja zavisnosti od uvoza, i niza pratećih efekata na lokalno tržište.
BELEX sentiment za naredni mesec iznosi 112,38 poena, i označava zonu stagnacije što se očekivanja na domaćoj berzi tiče.
Slavko Davidović, CFA
Portfolio menadžer
Generali Društvo za upravljanje Dobrovoljnim penzijskim fondom
%